承诺不减持+股份回购,小米护盘仍难逃股价腰斩

来源:蓝鲸财经记者工作平台  2019-01-21 11:16
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1月21日早间,小米发布公告称,该公司于1月18日回购了984.96万股B类普通股股票,平均价为每股B类股10.20港元,总计斥资近1亿港元。这是小米在数日内进行的第二次回购。

近期,小米在第一个解禁期来临之际忙着护盘,继宣布股东承诺不减持后,又在短短数日内进行了两次股份回购,向外界传递自己的信心。只不过,从小米在二级市场的表现来看,小米本次系列的护盘动作似乎并未得到中小投资者的良好反馈,整体效果欠佳。

1月9日,小米在解禁期当日宣布,公司股东承诺在未来一年内不减持股票,当天小米股价却收跌6.85%;次日再跌3.58%,最低触及9.44港元/股,录得上市以来新低,较最高22.2港元/股的价格缩水57.5%。紧接着,1月18日,小米又推出首次股份回购计划,当日小米股价收涨4.31%,报10.16港元/股,不过换手率仅为0.56%。

解禁期遇目标价下调,股价短期内或继续承压

自2018年7月10日上市至今,小米一路走来坎坷颇多,“上市即破发”、“股价暴跌至腰斩”、“市值蒸发过半”已屡次让小米登上头条,而解禁期来临加上大行下调目标价,再次将小米推向舆论关注的焦点。

上市前夕,雷军曾在公开信中表示,小米一共有超过7000名员工持有股票或期权,IPO后大家将获得资本市场给予的福报。上市半年后的1月9日,小米员工终于等到这一福报兑现的时刻,当天,小米集团员工及早期投资者股份迎来首个解禁期。

据悉,小米此次解禁涉及30多亿股股票,占其已发行普通股的约14%,相当于小米集团已发行股票的19%。

根据公开招股文件,本次解禁股东主要包括两类,一是新股招股时引入的高通、中国移动等基石投资者,它们共计持有约2.5亿股小米股份,入股价为每股17港元;二是小米早期投资人及员工持股,上市前授出购股权的行使价介于0至0.34美元(约2.66港元)之间。

“小米早期的投资机构在八九年前就已入场,从时间上看已经到了要套现离场的时候。”北京一位券商人士对记者表示,“另外,当初它们的成本大多集中在2港元附近,对比现在10港元的股价有很大的套利空间,这部分投资者在禁售结束后减持股份是意料之中的事情。”

值得一提的是,提前有迹象表明,这对小米来说并不是个好消息。在解禁期前一日,摩根大通、麦格里、德银这三家机构“不约而同”发布报告下调小米目标股价。

摩根大通对小米集团的投资评级由“增持” 降至“中性” ,并将目标价由原来18港元削至10.5港元。同时,摩根大通预估2019年小米将迎来艰难的一年,在难以提升市占率的情况下,小米2019年在中国智能手机的销量将按年下滑12%,内地月活跃用户(MAU)增长亦停滞不前。

尽管麦格理和德银维持了它们对小米或“跑赢大市”,或“买入”的评级,但也都将小米目标价进行下调。其中,麦格里将小米目标价由25港元降至17港元,德银则将目标价从21.4港元降至18.6港元。德银还特别提到,宏观困局及智能手机市场转弱等环境,均为小米盈利带来下行压力,禁售期结束将令其股价在短期内承压。

股东承诺不减持+股份回购,艰难护盘进行时

似乎是感受到了行业寒冬及禁售期结束所带来的双重压力,小米在禁售期结束当日便开启花式护盘“两部曲”,首先亮相的是“股东承诺不减持”。

小米在1月9日发布公告称,公司创始人、董事长兼CEO雷军及其他控股股东,基于对公司长期价值的坚定信心,承诺在未来一年之内不会出售其持有的小米股票。

“在解禁期来临时,企业管理层承诺不减持其实是一个常规动作。除非有特殊情况,否则企业高管没有必要在这时候卖出股份影响股价,更何况小米股价已经到达很低的水平,这时候也卖不到合适的价格。”独立IT分析师付亮如是称。

不过有业内人士指出,小米护盘心切可以理解,不过雷军及承诺不减持的其他控股股东都不在本次解禁的范围之内,对小米股价的支撑十分有限。小米当日的股价表现便印证了上述人士的观点,1月9日小米收盘报10.34港元/股,跌6.85%。

眼看着股东不减持也无法挽回小米继续探底的股价,小米紧接着又亮出“股份回购”这张牌。1月18日早间,小米宣布计划于公开市场回购614万股股B类股份,平均价为每股B类股份9.7625港元;按此计算,小米本次用于回购股份的金额约为5994万港元。1月21日早间,小米又发布公告称,该公司于1月18日斥资近1亿港元进行了上市以来的第二次回购。

从小米在二级市场的表现看,有“股份回购”托底后,小米股价终于止跌上行,当日收涨4.31%,报10.16港元/股;不过整体交易量较为清淡,换手率仅为0.56%。

但在独立IT分析师付亮看来,小米本次用于回购股份的额度“着实少得有点可怜”,预估对当前小米在二级市场的低迷走势影响不大。

“这说明小米管理层在应对股价变动方面,跟其他企业相比有不小的差距。”付亮指出,“对小米而言,若想真正对股价产生带动作用,需要给市场释放更多信心,不仅要放大回购金额,还需要机构投资者公开做一些表态。近期个别机构投资者大量出清,这对(小米)股价有很大的负面影响。”

至于小米未来的股价走势,第一手机界研究院院长孙燕飙认为,资本市场最强有力的支撑就是业绩。“现在讲止跌还为时过早,资本市场还是要看小米2018年全年,尤其是第四季度的财报,是否有能够被资本市场认可的亮点。”

付亮对此也持相同观点,另外,他补充道,“现在除了要看小米年报,还要看小米的关联动作,关注它的投资举动以及与小米系企业的合作,能不能给小米带来更好的收益。”

编辑:jiangjing
小米 股价 股份
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